金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

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　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯(àn)淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得(dé)日(rì)本(běn)股市(shì)变(biàn)得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购好好记住我在你体内的感觉买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的(de)还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层(céng)的助推(tuī)也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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