本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大(dà)陆收入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设(shè)计(jì)、研(yán)发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数shū)应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及(jí)模(mó)块封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的(de)数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主(zh反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数ǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划(huà)咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技(jì)术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数